Повишен ризик због одлагања договора са ММФом

23. фебруар 2012.
Београд/ Србија (ПРОбјаве) - У 2012. години економски раст ће успорити због погоршања динамике раста у ЕУ. Због стопираног аранжмана са ММФ-ом и предстојећих парламентарних избора, угрожени су фискални циљеви за 2012. годину. Најновија нестабилност динара сугерише потребу за опрезнијим приступом од стране НБС, упркос иначе повољној перспективи инфлације.

У другој половини 2011. године потврђено је успоравање раста и погоршање перспективе за 2012. годину. Предвиђамо да ће степен успоравања активности у ЕУ у великој мери утицати на кретање БДП-а за 2012. годину. Због слабљења подршке са стране екстерне тражње, предвиђамо да ће домаћој тражњи недостајати капацитет за компензовање, посебно на страни приватне потрошње.

Очекује се да биланс текућих трансакција остане на углавном сличном нивоу као у 2011. години, тј. у зони од 8-9% БДП-а, захтевајући стога стабилне приливе капитала. Одложена ревизија аранжмана са ММФ-ом подразумева повећане ризике у погледу екстерне позиције. Раст иностраног дуга и даље је слаб и омогућава побољшање индикатора задужености.

Инфлација би у првом кварталу 2012. године требало да се врати у циљни коридор, а укупна перспектива за предстојеће квартале остаје прилично повољна. Ипак, због најновије турбуленције на девизном тржишту и повећаних негативних ризика, предвиђамо да ће у краткорочном периоду НБС задржати резервисани став.

Како би циљни дефицит за 2012. годину (4,25% БДП-а) и даље био остварљив, фискална политика би морала да се више усредсреди на расходну страну. С обзиром на исход преговора са ММФ-ом, изгледа вероватно да ће доћи до извесног попуштања. Да би се екстерни ризици свели на најмању могућу меру, и даље је пресудно задржавање буџета близу циљног дефицита.

За мај су заказани парламентарни избори који доносе још једну тесну трку између блока око тренутно владајуће ДС и главне опозиционе партије, СНС.

Извор

• PRObjave „Povišen rizik zbog odlaganja dogovora sa MMFom” PRObjave, 23. februar 2012. (српски)